养老目标基金如何影响我们的养老?

 

　　随着《养老目标证券投资基金指引(试行)》正式发布并实施，将进一步推动公募基金专业理财在居民养老中的作用。那么，养老目标基金的推出将对我们的退休生活产生怎样的影响?近期专家在线，社区养老，养老产业，以房养老，家庭养老，旅居养老，养老地产，养老护理，我们特邀请了FOF投资部副总监蒋华安先生，和大家进行了交流。关于养老目标基金的有关问题，蒋华安先生是怎么解答的?一起来看下吧~

　　1、养老目标基金如何为不同年龄层的投资者设计个性化的养老目标及投资方案?蒋华安:这正是养老目标基金的优势所在，不同年龄层对应不同的现金流状态，从而对应不同的风险承受能力。以养老目标日期基金为例，目标日期基金能为投资者提供一站式解决方案，一般以一个系列的形式存在，系列中的每一个基金对应着与投资者相匹配的退休年份。随着市场上不同养老目标日期产品的完善，投资者只需要根据自己的退休日期，选择相匹配的基金产品，就能享受与自身年龄及对应风险承受能力相匹配且经动态调整的投资服务。

　　对于风险偏好自我认知度非常强，有时间有能力去调整资产配置的投资者，还可以选择养老目标风险基金。养老目标风险基金一般也是以一个系列的形式存在，系列中每只基金对应不同的风险等级，投资者可以根据自身的风险承受能力选择适合自己的基金。

　　2、公募基金作为养老目标基金的底层配置资产有何优势?蒋华安:公募基金从规范性、流动性、收益性等各方面来看，作为养老目标基金的底层资产都具有比较明显的优势。规范性方面，公募基金受到严格的监管，投资运作规范，信息披露透明，管理人一般均具有较强的合规管理能力和风控能力。流动性方面，公募基金的流动性较强，赎回限制较少，且存在大量的被动型基金，可以满足养老目标基金不同类型的组合调整需求。收益性方面，我国公募基金运作以来实际上为投资者创造了非常可观的回报，中国基金业协会数据显示，自2001年9月首只开放式基金成立至2017年底，偏股型基金的年化收益率平均达到16.5%，超越同期上证综指平均涨幅10.5个百分点;债券型基金的年化收益率平均达到7.2%，超过现行3年期定期存款基准利率4.4个百分点。

　　3、为什么说养老目标基金是对第一支柱、第二支柱的补充?蒋华安:养老金第一支柱、第二支柱、第三支柱的分类最早来源于美国，第一支柱主要由政府提供基本的养老生活保障;第二支柱主要由企业为职工提供养老福利;第三支柱主要以个人储蓄养老为主。整体来说，三个支柱就是由政府、企业和个人三个层面共同提供社会养老保障服务的系统。随着我国老龄化加重，养老支出压力巨大，而第一支柱基本养老保险只能提供最基本的保障，养老金替代率也呈现下降趋势，第二支柱企业年金的覆盖面较窄，因此第三支柱个人储蓄养老就显得格外重要。第三支柱鼓励个人建立自己的养老账户，未来的个人所得税政策调整方向大概率会将税收递延或养老金储蓄等纳入抵扣范围以内。养老目标基金有利于我国居民养老一站式服务解决方案的形成和第三支柱的体制建设，对于更好地向公众提供专业化、规范化的养老金融服务具有重大意义，是政府鼓励的普惠金融的重要组成部分。

　　4、哪些年龄段的人适合购买养老目标基金?蒋华安:一般来说，只要是一直处于储蓄阶段的人，从毕业工作到退休之前都可以购买养老目标基金。以目标日期基金为例，产品的设计基本都是从25岁开始，直到85岁。25岁到65岁是储蓄期，65岁到85岁是受益期。不同年龄段的人风险承受能力不一样，但都有未来养老的压力。随着老龄化加剧，养老的压力会越来越严峻，及早进行养老规划会越来越重要。

　　5、养老目标基金可以自己设置养老目标，然后按目标投资吗?蒋华安:公募基金的产品特点是针对大部分人群，为大众提供投资理财服务，目前还没有做到为每一个投资者各自定制相应的投资产品。不过，投资者可以通过组合配置，或选择与自己的预期目标相接近的基金产品实现类似的投资需求。

　　6、养老目标基金是由投资者个人购买吗?蒋华安:根据现行法律法规的规定，公募基金由投资者自行购买，由投资者自行承担相应投资风险，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。

　　7、养老目标基金适合定投还是一次性投入?蒋华安:选择一次性投资还是定投需要根据自身对未来的具体规划而定。作为养老规划，投资者可以用已有的存量资金的一定比例进行一次性投入，而对于财富的增量部分，可以用现金流的形式进行定投。

　　8、养老目标基金正式推出后，投资者又该如何选择?蒋华安:首先，应该选择与自己风险承受能力相匹配的产品。例如，投资者如果选择提供一站式解决方案的目标日期基金，则可以选择与自己退休日期相近的产品。如果选择的是目标风险基金，则应选择与自身风险特征相匹配的产品。其次，应该选择具有较强养老金运营能力的投资管理团队。综合考虑管理人或管理团队在养老金管理方面有没有相应的体系、投资团队是否优秀、养老金管理的过往业绩如何、管理团队的过往经历是不是和养老金投资相关等因素。再次，应该选择契合自己理念和需求的投资策略。相应产品正式发行后，都会在招募说明书中披露其投资目标、投资范围、投资策略等，投资者可进行研究对比，选择更符合自己的理念和需求的产品。

　　9、养老目标基金与现有的FOF基金有什么区别，配置FOF基金是否也能达到养老目标基金的作用?蒋华安:养老目标基金与前期发行的FOF基金都是以FOF形式运作，但两者存在较大的不同。

　　一是两者的定位并不相同。养老目标基金更多是以承担养老责任为基础，而FOF基金主要是为投资者提供分散化投资和专业化选基的服务。根据证监会要求，除主要投资养老产业的主题基金外，只有养老目标基金允许且必须在产品名称中包含“养老目标”字样，其他公募基金(包括普通FOF)，不得使用“养老”字样。

　　二是两者的监管要求并不相同。养老目标基金对于基金经理要求更加严格，成熟的投资策略和丰富的投资或资产配置经验是重要条件。养老目标基金对于标的基金的要求也更加严格，需要成立至少满2年、规模2个亿以上，而普通FOF基金的要求是满1年、规模1个亿以上。

　　三是申赎频率和仓位上限要求不一样。养老目标基金要求设置投资人最短持有期限或封闭期，并有相应的仓位上限要求;而普通FOF一般采用开放式运作，无仓位上限要求。相比而言，养老目标基金会更加重视长期投资，权益仓位在不同运作阶段会有不同限制，与投资策略相匹配。

　　四是税收优惠潜力不一样。财政部等五部门联合印发的《关于开展个人税收递延型商业养老保险试点的通知》规定“试点结束后，根据试点情况，结合养老保险第三支柱制度建设的有关情况，有序扩大参与的金融机构和产品范围，将公募基金等产品纳入个人商业养老账户投资范围”。业内普遍预期，未来养老目标基金或将享受税延优惠，具备较大政策潜力。

　　风险提示:基金投资需谨慎。本材料为投资交流材料，养老，养老院，养老服务，居家养老，农村养老，社会养老，养老社区，养老网，仅供参考。投资者投资工银瑞信基金管理有限公司管理的产品时，应认真阅读基金合同、招募说明书等相关法律文件，并选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。